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可以大致分为两派观点

admin3个月前 (09-12)仓库出租信息48

　　黑石和芒格一样，不看好写字楼市场，将物业投资组合的重点集中在租赁住房、物流仓库、数据中心，几乎不包括写字楼（少数的例外是one manhattan west，BREIT向博枫购买了其49%的权益，这是否代表黑石对博枫写字楼资产质量的认可呢？）

　　博枫比较逆向，继续看好【高质量】的写字楼资产，股东信里有给数据：“our U.S. office portfolio remains 95% occupied, and our like-for-like NOI is forecast to grow 10% this year”，一如前几年在电商势头正盛时看好购物中心并私有化GGP

　　困难是客观存在的，空置率上升+利率上升的环境会导致NOI下降+cap rate上升的双杀，但一个笼统的观点并不足以指导完整的投资逻辑。问题应该是现价是否定价了足够的负面因素？写字楼业主的债务是否为non-resource？高质量的物业会不会outperform？

　　Bruce有句话很有意思，他说商业地产是个大家天天能看到摸到的行业，所以每个人似乎都觉得自己是个专家，都有自己强烈自信的观点。#盲人摸象#

　　商业地产其实可以说就算是差一个路口隔壁的产品都会差很远。大方向上商业地产不景气其实更多影响位置更差的物业，高端的物业反而是蕞后受到影响，蕞高端的受到影响时往往经济已经高度不景气了

　　自己手上有写字楼，知道出租情况，或者蕞近租过写字楼的人，我觉得还是可以有点自信的

　　美国大量的写字楼和零售问题很大，写字楼是肉眼可见的需求越来越少，客户越来越挑，很难投资。零售是前两年被疫情补贴消费给刺激得有点回光返照，但问题仍然很大，除了少量优质零售，很多都不具备投资价值

　　风险提示：雪球里任何用户或者嘉宾的发言，都有其特定立场，投资决策需要建立在独立思考之上

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